Finanzas conductuales

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Las finanzas conductuales son una seria de teorías que trata de explicar el comportamiento inversor teniendo en cuenta la psicología, y trata de responder a preguntas como ¿Por qué los inversionistas cometen errores sistemáticamente?

Por ejemplo ponen de relieve las infrareacciones o reacciones exageradas capaces de generar tendencias en el mercado e incluso de burbujas y que tienden a explicarse por información escasa por una atención limitada del inversor, exceso de confianza y/u optimismo y el instinto gregario de hacer lo que hacen los demás.

Otra clave serían lo diferente que son las decisiones de adquirir o las de mantener los recursos, que sería explicada por la aversión a la pérdida, que hace que haya resistencia a vender las acciones con pérdidas y que, fuera de los mercados financieros, también explicaría porque los precios de la vivienda  se ajustan más lentamente que otros bienes en épocas de demanda baja.

El modelo más famoso en esta línea es el Modelo de Thaler de reacción de precios frente a la información, que incluye tres fases, infrarreacción, ajuste y sobrerreacción.

En la actualidad los investigadores en este campo están dirigiendo sus esfuerzos a estudios empíricos que muestren desviaciones respecto de teorías más clásicas, tratar de construir modelos usando la teoría del comportamiento y estudiar los mercados de activos con el fin de predecir su comportamiento.

Las críticas a este planteamiento vienen desde las filas de la hipótesis de los mercados eficientes centradas en decir que esta teoría se centra tan solo en anomalías y que estas serán valoradas fuera del mercado.